Gordon Growth Model Formula

Gordon Growth Model Formula (Innehållsförteckning)

Gordon Growth Model Formula
Exempel på Gordon Growth Model Formula (med Excel-mall)
Gordon Growth Model Formula Calculator

Termen "Gordon Growth Model" avser metoden för värdering av aktier baserad på nuvärdet av aktiens framtida utdelning, oavsett de aktuella marknadsvillkoren. Gordon Growth Model kallas också för utdelningsrabatter. Formeln är endast tillämplig för utdelningsbetalande aktier och formeln för aktievärderingen beräknas genom att dela nästa års utdelning per aktie med skillnaden mellan investerarens avkastningskrav och utdelningstillväxt. Matematiskt representeras det som,

Value of stock = D ₁ / (k – g)

var,

D ₁ = Förväntad utdelning per aktie som ska betalas nästa år
k = Investors avkastningskrav
g = Förväntad utdelningstillväxt

Det finns i princip två former av modellen:

Stabil modell: Enligt modellen antas utdelningarna växa i samma takt.
Tillväxtmodell med flera steg: Ovanstående antagande är inte realistiskt eftersom den förväntade utdelningstillväxttakten förändras under den tidsperiod som fångas upp i denna modell.

Exempel på Gordon Growth Model Formula (med Excel-mall)

Låt oss ta ett exempel för att förstå beräkningen av Gordon Growth Model Formel på ett bättre sätt.

Du kan ladda ner denna Gordon Growth Model Formula Excel Mall här - Gordon Growth Model Formula Excel Mall

Gordon Growth Model Formula - Exempel # 1

Låt oss ta exemplet med ABC Ltd som har planerat att utbetala en utdelning på $ 2, 00 per aktie nästa år och enligt marknaden förväntas utdelningen växa med 6% per år därefter. Dessutom är investerarens avkastningskrav 9%. För närvarande handlar aktien ABC Ltd på marknaden till $ 50 per aktie. Bestäm det aktuella värdet på beståndet baserat på ovanstående formel.

Med hjälp av formeln för Gordon-tillväxtmodellen kan värdet på beståndet beräknas som:

Värdet på lager = D ₁ / (k - g)

Värdet på lager = $ 2 / (9% - 6%)
Värdet på lager = 66, 67

Därför är aktiens inre värde högre än aktiens marknadsvärde. Som sådant är det tillrådligt att köpa aktien i ABC Ltd eftersom marknadsvärdet förväntas öka till dess inre värde.

Gordon Growth Model Formula - Exempel # 2

Låt oss ta exemplet ABC Ltd igen och anta att företaget kommer att öka utdelningen snabbt under de närmaste åren och sedan stabilisera tillväxttakten. Så under innevarande år är den utbetalda utdelningen 1, 82 $ per aktie, men utdelningen kommer att växa med 10% och 12% under de kommande två åren och sedan ständigt öka med 6% därefter. Investerarens avkastningskrav fortsätter att vara 9%. Bestäm det aktuella värdet på aktien baserat på formeln ovan samtidigt som effekten av ovanlig utdelningstillväxt införlivas.

Utdelning per aktie beräknas som:

Utdelning per aktie som ska betalas år 1, D ₁ = $ 1, 82 * (1 + 10%) = $ 2, 00
Utdelning per aktie som ska betalas år 2, D ₂ = $ 2, 00 * (1 + 12%) = $ 2, 24
Utdelning per aktie som ska betalas år 3, D ₃ = 2, 24 $ * (1 + 6%) = 2, 38 $

Terminalvärde beräknas som:

Terminalvärde = $ 2, 38 / (9% - 6%)
Terminalvärde = 79, 23 $

Nuvärdet beräknas som:

PV av D = $ 2, 00 / (1 + 9%) = $ 1, 84
PV av D2 = $ 2, 24 / (1 + 9%) ² = $ 1, 89
PV av terminalvärde = 79, 23 $ / (1 + 9%) ² = 66, 68 $

Därför kan värdet på beståndet enligt multitillväxtmodellen beräknas som,

Värdet på lager = $ 1, 84 + $ 1, 89 + 66, 68 $
Värdet på lager = 70, 41 $

Därför är aktiens eget värde 70, 41 dollar.

Förklaring av Gordon Growth Model Formula

Formeln för Gordon Growth Model beräknas med följande steg:

Steg 1: Bestäm först den utdelning som ska betalas nästa år. Informationen kommer sannolikt att erhållas från företags strategi för ett visst företag. Säg att företaget förklarade att nästa år kommer utdelningen (D ₁ ) att växa med x% och den nuvarande utdelningen är D ₀ . Då är den förväntade utdelningen nästa år,

D ₁ = D ₀ * (1 + x%)

Steg 2: Därefter bestäms den avkastningskrav som investeraren förväntar sig från aktieinvesteringen baserat på investerarens riskaptit och det pågående marknadsläget. Det betecknas av k.

Steg 3: Därefter bestäms utdelningstillväxten baserat på företagets vinstprognos och marknadssituation. I vissa fall har en enda modell mer än en utdelningstillväxt, dvs. flerstegs tillväxtmodell. Det betecknas med g.

Steg 4: Slutligen beräknas formeln för Gordon Growth Model genom att dela nästa års utdelning per aktie med skillnaden mellan investerarens avkastningskrav och utdelningstillväxt som visas nedan.

Värdet på lager = D ₁ / (k - g)

Relevans och användningar av Gordon Growth Model Formula

Det är mycket viktigt att förstå att Gordon Growth Model kan användas för att bestämma ett tydligt samband mellan värdering och avkastning, trots att värderingen är mycket känslig för förändringar i diskonteringsräntan. Ändå lider modellen av ett stort problem med antagandet att ett företag växer i konstant takt eftersom det är mycket opraktiskt för ett företag. Dessutom är modellens känslighet för tillväxttakt och diskonteringsfaktor också en annan nackdel.