Vad är kassaflödesavkastning på investeringar?

Termen ”kassaflödesavkastning på investeringar” eller CFROI avser den ekonomiska kvoten som används som fullmakt för ekonomisk avkastning mot den totala investeringen som gjorts i det aktuella företaget. Med andra ord är det en värderingsteknik som bygger på förutsättningen att finansiell metrisk baserad på kassaflöde är bättre än den som baseras på företagens resultat. I själva verket är det den interna avkastningskvoten som jämförs med häckfrekvensen för att kontrollera om ämnesföretaget presterar bättre än förväntade förväntningar.

Formel

Formeln för CFROI kan härledas genom att dela kassaflöde från den löpande verksamheten med skillnaden mellan totala tillgångar och totala kortfristiga skulder, som sedan uttrycks i procent. Matematiskt representeras det som,

CFROI = Operating Cash Flow / (Total Assets – Total Current Liabilities)

Kassaflödet från den löpande verksamheten kan beräknas genom att (med indirekt metod) lägga tillbaka alla icke-kassakostnader och förändringar i rörelsekapital till nettoresultatet enligt nedan.

Operating Cash Flow = Net Income + Non-Cash Expenses + Changes in Working Capital

Exempel på kassaflödesavkastning på investeringar (med Excel-mall)

Låt oss ta ett exempel för att förstå beräkningen av kassaflödesavkastning på investeringar (CFROI) på ett bättre sätt.

Du kan ladda ner denna kassaflödesavkastning på Excel-mall här - Kassaflödesavkastning på investeringsmall i Excel

Exempel 1

Låt oss ta exemplet på ett företag som bedriver tillverkning av precisionsdelar för flyg- och försvarsindustrin. Under året genererade företaget en nettoresultat på 15 miljoner dollar. I processen uppstod det avskrivningar på 2 miljoner dollar, medan kundfordringar ökade med 1 miljon dollar, lager minskade med 1, 5 miljoner dollar och kundfordringar ökade med 0, 5 miljoner dollar. Det redovisade totala tillgångar och de totala kortfristiga skulderna på 130 miljoner respektive 85 miljoner dollar per balansdagen. Beräkna företagets CFROI baserat på den angivna informationen.

Lösning:

Förändring av rörelsekapital beräknas med hjälp av formeln nedan

Förändring av rörelsekapital = - Ökning av kundfordringar + Minskning i lager + Ökning av betalningsbar handel

  • Förändring av rörelsekapital = - 1 miljon dollar + 1, 5 miljoner dollar + 0, 5 miljoner
  • Förändring av rörelsekapital = 1, 0 miljoner dollar

Operativt kassaflöde beräknas med hjälp av formeln nedan

Operativt kassaflöde = nettointäkter + icke-kassakostnader + förändringar i rörelsekapital

  • Operativt kassaflöde = $ 15 miljoner + $ 2 miljoner + $ 1 miljon
  • Operativt kassaflöde = 18, 0 miljoner dollar

Kassaflödesavkastning på investeringar beräknas med hjälp av formeln nedan

CFROI = Operativt kassaflöde / (Summa tillgångar - Summa kortfristiga skulder)

  • CFROI = $ 18 miljoner / ($ 130 miljoner - $ 85 miljoner)
  • CFROI = 40, 0%

Därför gjorde företaget CFROI på 40, 0% under året.

Exempel 2

Låt oss ta exemplet med Apple Inc. för att illustrera beräkningen av CRFOI. Enligt en årsrapport för 2018 genererade företaget ett operativt kassaflöde på 77, 43 miljarder dollar, medan dess totala tillgångar och totala kortfristiga skulder uppgick till $ 365, 73 miljarder respektive 116, 87 miljarder dollar i balansräkningen. Beräkna CRFOI från Apple Inc. för 2018 baserat på den angivna informationen.

Lösning:

Kassaflödesavkastning på investeringar beräknas med hjälp av formeln nedan

CFROI = Operativt kassaflöde / (Summa tillgångar - Summa kortfristiga skulder)

  • CFROI = 77, 43 miljarder dollar / (365, 73 miljarder dollar - 116, 87 miljarder dollar)
  • CFROI = 31, 1%

Därför hanterade Apple Inc. en CFROI på 31, 12% under 2018.

Källlänk: Apple Inc. Balansräkning

Exempel 3

Låt oss ta exemplet med Walmart Inc. för att demonstrera beräkningen av CFROI. Under 2018 uppgick det operativa kassaflödet som genererades till 28, 34 miljarder dollar, medan dess totala tillgångar och totala kortfristiga skulder uppgick till 204, 52 miljarder respektive 78, 52 miljarder dollar i balansräkningen. Beräkna CFROI för Walmart Inc. för 2018 baserat på den angivna informationen.

Kassaflödesavkastning på investeringar beräknas med hjälp av formeln nedan

CFROI = Operativt kassaflöde / (Summa tillgångar - Summa kortfristiga skulder)

  • CFROI = 28, 34 miljarder dollar / (204, 52 miljarder dollar - 78, 52 miljarder dollar)
  • CFROI = 22, 5%

Därför stod Walmart Inc.s CFROI för 2018 på 22, 49%.

Källlänk: Walmart Inc. Balansräkning

Fördelar med kassaflödesavkastning på investeringar

Några av de största fördelarna med kassaflödesavkastning på investeringar är:

  • Den tar hänsyn till kassaflödet från den löpande verksamheten som effektivt fångar upp det faktiska kassaflödet och undviker bristerna i olika redovisningsjusteringar.
  • Det hjälper till att jämföra företag med en varierad verksamhetsskala.

Begränsningar av kassaflödesavkastning på investeringar

Några av de största begränsningarna av kassaflödesavkastningen på investeringar är:

  • CFROI-beräkning innebär många komplicerade beräkningar eftersom det kräver ett stort antal bokföringsjusteringar.
  • Detta värde är inte särskilt användbart för nystartade företag, eftersom deras verksamhet är förknippad med stora kapitalutgifter i kombination med låga eller negativa kassaflöden.

Slutsats

Så CFROI är en mycket bra indikator för att spåra företagens ekonomiska resultat eftersom det fokuserar på kassaflöde snarare än redovisningsresultat. Emellertid innebär detta statistik en hel del bokföringsjusteringar som resulterar i en uppsättning komplicerade beräkningar.

Rekommenderade artiklar

Detta är en guide till kassaflödesavkastningen på investeringar. Här diskuterar vi hur det kan beräknas med hjälp av en formel tillsammans med fördelar och begränsningar av kassaflödesavkastning på investeringar och en nedladdningsbar Excel-mall. Du kan också gå igenom våra andra föreslagna artiklar för att lära dig mer -

  1. Vad är diskonterat kassaflöde
  2. Fel i diskonterat kassaflöde
  3. Exempel på genomförbarhetsstudier
  4. Fritt kassaflöde

Kategori:

Entreprenörskap Utveckling