Översikt av Altman Z Score

Termen "Altman Z-poäng" avser det statistiska verktyget som används för att bedöma hur troligt är ett företag att gå i konkurs inom en snar framtid baserat på dess finansiella ställning. Bedömningen görs på grundval av fem ekonomiska förhållanden med sju finansiella uppgifter som är lättillgängliga i ett års årsredovisning. Syftet med Altman Z-poängmodellen är att mäta ett företags ekonomiska hälsa för att förutsäga sannolikheten för att den misslyckas under de kommande två åren.

Vanligtvis indikerar ett lägre Z-poängvärde en högre risk för konkurs och visumvisa. I själva verket indikerar en Z-poäng på mer än 3, 0 att företaget är ganska stabilt och inte förväntas gå i konkurs under de kommande två åren, medan en poäng mellan 1, 8 och 3, 0 faller i det grå området där det är svårt att förutsäga om eller inte företaget går i konkurs. Å andra sidan betyder en Z-poäng på mindre än 1, 8 att företaget sannolikt kommer att ansöka om konkurs inom en snar framtid.

Formel

Formeln för Altman Z-poäng är det vägda genomsnittet av fem ekonomiska kvoter för likviditet, produktivitet, hävstång och effektivitet. Matematiskt representeras det som,

Z = 1, 2 X 1 + 1, 4 X 2 + 3, 3 X 3 + 0, 6 X 4 + 0, 99 X 5

var,

  • X 1 = rörelsekapital / totala tillgångar, som är ett mått på likviditet
  • X 2 = behållen vinst / totala tillgångar, vilket indikerar hävstång
  • X 3 = Intäkter före ränta och skatter / totala tillgångar, som mäter produktiviteten
  • X 4 = Marknadsvärdet på eget kapital / totala skulder, som fångar effekten av minskning av marknadsvärdet
  • X 5 = Försäljning / totala tillgångar, vilket är ett mått på tillgångseffektivitet

Det ursprungliga poängsystemet Altman Z Scores var avsett för tillverkningsföretag med en tillgångsstorlek på mer än 1 miljon dollar. På grund av dess förutsägbarhetskraft har modellen emellertid modifierats under en tidsperiod för att kunna tillämpas på andra typer av organisationer. I den här artikeln kommer vi dock att fokusera på den ursprungliga Altman Z-poängen.

Exempel på Altman Z-poäng (med Excel-mall)

Låt oss ta ett exempel för att förstå beräkningen av Altman Z Score-formeln på ett bättre sätt.

Du kan ladda ner denna Altman Z Score Excel-mall här - Altman Z Score Excel Mall

Exempel - # 1

Låt oss ta exemplet på ett företag som heter AJX Ltd. En investerare är intresserad av att investera sina pengar i företaget och vill därför kontrollera företagets ekonomiska hälsa baserat på Altman Z-poäng. Hjälp investeraren med följande information om målföretaget:

Lösning:

X 1, X 2, X 3, X4, X 5 beräknas som

X 1 beräknas som

X 1 = rörelsekapital / totala tillgångar

  • X 1 = $ 4, 00 Mn / $ 4, 00 Mn
  • X 1 = 1, 0

X 2 beräknas som

X 2 = behållen vinst / totala tillgångar

  • X 2 = $ 2, 00 Mn / $ 4, 00 Mn
  • X2 = 0, 5

X 3 beräknas som

X 3 = Resultat före ränta och skatter / Summa tillgångar

  • X 3 = $ 8, 00 Mn / $ 4, 00 Mn
  • X 3 = 2, 0

X 4 beräknas som

X 4 = Marknadsvärdet på eget kapital / totala skulder

  • X 4 = $ 3, 00 Mn / $ 1, 00 Mn
  • X 4 = 3, 0

X 5 beräknas som

X 5 = Försäljning / totala tillgångar

  • X 5 = $ 16, 00 Mn / $ 4, 00 Mn
  • X 5 = 4, 0

Altman Z Score beräknas med hjälp av formeln nedan

Z = 1, 2 X 1 + 1, 4 X 2 + 3, 3 X 3 + 0, 6 X 4 + 0, 99 X 5

  • Z = 1, 2 * 1, 0 + 1, 4 * 0, 5 + 3, 3 * 2, 0 + 0, 6 * 3, 0 + 0, 99 * 4, 0
  • Z = 14, 26

Därför är Altman Z-poängen för AJX Ltd långt över poängen 3, 0 vilket indikerar att företaget är mycket osannolikt att gå i konkurs inom en snar framtid.

Exempel - # 2

Låt oss ta exemplet med Apple Inc. för att beräkna Altman Z-poängen. Följande information är tillgänglig för 2018:

Lösning:

X 1 beräknas som

X 1 = rörelsekapital / totala tillgångar

  • X 1 = $ 14, 4 miljarder / $ 365, 7 miljarder
  • X 1 = 0, 04

X 2 beräknas som

X 2 = behållen vinst / totala tillgångar

  • X 2 = $ 45, 8 miljarder / $ 365, 7 miljarder
  • X2 = 0, 13

X 3 beräknas som

X 3 = Rörelseresultat / Summa tillgångar

  • X 3 = $ 70, 9 miljarder / $ 365, 7 miljarder
  • X3 = 0, 19

X 4 beräknas som

X 4 = Marknadsvärdet på eget kapital / totala skulder

  • X 4 = 962, 0 miljarder dollar / $ 258, 6 miljarder
  • X4 = 3, 72

X 5 beräknas som

X 5 = Försäljning / totala tillgångar

  • X 5 = $ 265, 6 miljarder / $ 365, 7 miljarder
  • X 5 = 0, 73

Altman Z Score beräknas med hjälp av formeln nedan

Z = 1, 2 X 1 + 1, 4 X 2 + 3, 3 X 3 + 0, 6 X 4 + 0, 99 X 5

  • Z = 1, 2 * 0, 04 + 1, 4 * 0, 13 + 3, 3 * 0, 19 + 0, 6 * 3, 72 + 0, 99 * 0, 73
  • Z = 3, 81

Därför indikerar Altman Z-poäng för Apple Inc. att företaget är mycket osannolikt att gå i konkurs.

Källa: d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net

För- och nackdelar med Altman Z-poäng

Några av fördelarna och nackdelarna med Altman Z-poäng är följande:

fördelar

  • Poängsystemet använder fem ekonomiska förhållanden som beräknas på grundval av sju finansiella data som är lättillgängliga från balansräkningen och resultaträkningen för alla företag.
  • Det är en kvantitativ modell som kan kartläggas med kreditpoängmodellen som är mer en blandning av kvantitativa och kvalitativa åtgärder.
  • Som en kvantitativ modell är det mycket lätt att dra insikter från resultatet.
  • Investerare använder vanligtvis det för att mäta ett företags solvens för att bestämma om de ska investera eller inte i det företaget.

nackdelar

  • En av de största nackdelarna med modellen är att den bara kan förutsägas sannolikheten för misslyckande endast om företaget är jämförbart med sin databas. Till exempel uppvisar en restaurang vanligtvis en negativ rörelsekapitalcykel och som sådan kan modellen hamna på hög konkursrisk vilket inte är sant.
  • Poängsystemet fungerar inte bra för nya eller nya företag eftersom deras intäkter är för låga och kommer att indikera hög risk.
  • Modellen misslyckas med att integrera fördelarna med god kassaflödeshantering.
  • Modellen fungerar på skräp i sopor-metoden och så vilseledande företagets ekonomiska resultat kommer att leda till vilseledande Z-poäng.

Slutsats

Så, Altman Z-poängen är ett mycket viktigt värde som används för att bedöma företagets ekonomiska styrka. En lägre Z-poäng betyder att företaget är på väg mot insolvens eller konkurs och vice versa. Som sådan, se upp för företag med lägre Z-poäng.

Rekommenderade artiklar

Detta har varit en guide till Altman Z-poängformel. Här diskuterar vi introduktionen, exempel, fördelar och nackdelar tillsammans med nedladdningsbar Excel-mall. Du kan också gå igenom våra andra föreslagna artiklar för att lära dig mer -

  1. Kassa
  2. Exempel på bekräftelsebias
  3. Snabbt förhållande
  4. Exempel på eget kapital

Kategori:

Entreprenörskap Utveckling