Informationsförhållande formel

Informationsförhållande formel (innehållsförteckning)

Informationsförhållande formel
Exempel på informationsförhållande formel (med Excel-mall)
Informationsförhållande formelberäknare

Informationsgraden, även känd som utvärderingsgrad, är en av de viktigaste förhållandena som används i aktiv förvaltningsstrategi. Informationsgraden mäter i princip portföljens avkastning utöver riktmärkenas avkastning jämfört med avkastningen med volatiliteten i dessa avkastningar. Benchmark här är vanligtvis ett index som representerar marknaden. Med andra ord är informationsgraden riskjusterad avkastning relativt referensavkastningen. Informationsförhållandet används för att mäta prestanda, färdigheter och förmåga hos portföljförvaltare att generera en avkastning över riktmärket. Det används också för att mäta konsistensen i den prestanda med hjälp av spårningsfel. Spårningsfel är i princip en standardavvikelse för meravkastningen. Ett lågt spårningsfel innebär att portföljen genererar avkastning över jämförelseindex över tiden och högt spårningsfel indikerar att avkastningen är mycket flyktig och inte särskilt konsekvent.

Informationskvoten är mycket lik Sharpe-kvoten men skillnaden mellan dessa två är att referensnivån i Sharpe-kvoten är riskfri, medan den i informationsgraden är referensens förväntade avkastning. Så om jämförelsen är densamma som den riskfria räntan, kommer båda förhållandena att vara desamma.

Informationsgraden hjälper oss att jämföra olika fonder genom att standardisera avkastningen. Formeln för informationsförhållande ges av:

Information Ratio = (Portfolio Return – Benchmark Return) / Tracking Error

Portfolio Return = Portfolio Return för perioden
Benchmark Return = Avkastning på fonden som används som riktmärke
Tracking Error = Standardavvikelse för skillnaden mellan portfölj och referensavkastning

Exempel på informationsförhållande formel (med Excel-mall)

Låt oss ta ett exempel för att förstå beräkningen av informationsförhållandet på ett bättre sätt.

Du kan ladda ner denna mall för informationsförhållanden här - Informationsförhållande mall

Informationsförhållande formel - exempel # 1

Låt oss säga att du har en summa pengar som du har sparat och vill investera det nu på marknaden. Du har valt ut två fonder A och B där du vill investera men nu är du förvirrad att välja en bland dem. För att göra det har du beslutat att jämföra informationsförhållandet mellan båda fonderna. Du har använt S&P 500-index som riktmärke.

Lösning:

Informationsförhållandet beräknas med hjälp av formeln nedan

Informationsförhållande = (Portfolio Return - Benchmark Return) / Tracking Error

För en

Informationsförhållande = (15% - 7%) / 10%
Informationsförhållande = 8% / 10%
Informationsförhållande = 0, 8

För B

Informationsförhållande = (12% - 7%) / 4%
Informationsförhållande = 5% / 4%
Informationsförhållande = 1, 25

På verkligt värde verkar det som att fond A är bättre än fond B men informationsgraden på B är högre än A. Detta är en indikation på att fond B är mer konsekvent när det gäller att generera meravkastning, jämfört med fond A.

Informationsförhållande formel - exempel # 2

Låt ta Google som ett exempel och beräkna informationsförhållandet med hjälp av tillgängliga offentliga uppgifter. Vi tar S&P 500-index som riktmärke.

Lösning:

Ta Googles historiska aktiekurs månadsvis och beräkna avkastningen från år till år.

Utför samma aktivitet med resten av Google Price och med S&P-index också.

Genomsnittlig avkastning för både Google och S&P-index beräknas som

Rp - Googles genomsnittliga avkastning

Rb - Genomsnittlig avkastning för S&P

För att beräkna spårningsfelet måste vi beräkna skillnaden mellan båda returerna.

På samma sätt för andra data.

Spårningsfel beräknas som

Informationsförhållandet beräknas med hjälp av formeln nedan

Informationsförhållande = (Portfolio Return - Benchmark Return) / Tracking Error

Informationsförhållande = (1, 14% - 0, 54%) / 2, 90%
Informationsförhållande = 0, 60% / 2, 90%
Informationsförhållande = 0, 21

Förklaring

Det finns två typer av investeringsstrategier som investerare kan anta: Active Management och Passive management. I Aktiv förvaltning försöker en investerare att slå riktmärket och försöker få avkastning utöver jämförelseavkastningen. Å andra sidan, i passiv förvaltning, försöker investerare vanligtvis att efterlikna prestanda i riktmärket eller investera i själva riktmärket. Portföljförvaltare som använder aktiv förvaltningsstrategi måste vanligtvis lägga många ansträngningar för att uppnå dessa avkastningar. Så de tar ut stora avgifter för hantering. Men det är verkligen nödvändigt att hålla reda på meravkastningen och även konsistensen i det.

Informationsgraden hjälper oss att mäta framgången för en aktiv förvaltningsstrategi. Den tar hänsyn till meravkastningen över riktmärket tillsammans med standardavvikelsen för den meravkastningen. Det hjälper oss att bestämma konsekvensen i fondens resultat och se till att dessa meravkastningar inte leder till lycka.

Relevans och användningsformulär för informationsförhållanden

Informationsgraden används främst som ett resultatmått av fondförvaltare. Eftersom det inte bara tar returen utan också justerar det med flyktigheten är det mer praktiskt jämfört med Sharpe Ratio. Den allmänna tumregeln är att ju högre informationskvoten är, bättre är prestanda och konsistens. Om IR är negativt betyder det att portföljförvaltaren inte ens kan uppnå referensavkastningen, än mindre överavkastningen. Men ibland tolkar olika investerare informationskvoten på olika sätt. Detta beror på det faktum att vilken nivå av risktolerans investeraren har. Olika faktorer som ålder, mål, behov etc. kommer att avgöra investerarnas riskaptit och dessa parametrar varierar mellan investerare och investerare. Så andra ekonomiska förhållanden tillsammans med informationsgraden bör också ses över innan du fattar något beslut