Teori för företagsfinansiering
Mycket allmän betydelse av CORPORATE FINANCE är "Finansiell verksamhet förknippad med att driva ett företag" Frågorna som besvaras av Corporate Finance är beslutsfattande om kapital, hitta källor till kapital, beslut om utdelning, finansiering involverad i fusioner och förvärvsprocesser av företagens finansiella företag.
Teori för företagsfinansiering inkluderar planering, insamling, investering och övervakning av finansiering för att uppnå företagets finansiella mål.
Transaktioner involverade i Corporate Finance teori
- Insamling av utsäde, start, expansion eller utvecklingskapital.
- Fusioner, fusioner, förvärv eller försäljning av privata företag
- Fusioner, fusioner, övertagande av offentliga företag
- Insamling av kapital via emission av andra former av eget kapital, skuld och relaterade värdepapper för refinansiering och omstrukturering av företag
- Finansiering av joint ventures, projektfinansiering, infrastrukturfinansiering, offentlig-privata partnerskap
- Skuldhöjning och omstruktureringsskuld, särskilt när det är kopplat till ovanstående transaktionstyper
Skelett av Corporate Finance Theory and Practice
Kapitalbudgetering (Investeringsanalys)
- ”Kapitalet” avser långfristiga tillgångar.
- ”Budgeten” är en plan som beskriver beräknade kontantinflöden och utflöden under den framtida perioden
När ett företag är i en plan för att göra långsiktiga investeringar, för olika ändamål som att ersätta gamla maskiner, köpa nya maskiner, investera i nya anläggningar, utveckla nya produkter, forskning och utveckling, måste det analyseras om dessa projekt är värda finansiering av kontanter genom företagets kapitalstruktur. Därför kallas hela analysprocessen som kapitalbudgetering. Kapitaliseringsstrukturen kan omfatta skuld, eget kapital och behållen vinst.
Maximera aktieägarens värde
Ekonomihantering har det huvudsakliga målet att öka aktieägarvärdet. För den här företagsfinansieringen måste chefer balansera mellan investeringarna i projekt som kommer att öka företagets lönsamhet samt hållbarhet och betala överskott i form av utdelning till aktieägarna.
Med resurser och överskottsmedel kan chefer investera dessa i syfte att utvidga företaget. Så chefer måste göra en korrekt analys för att bestämma lämplig fördelning av företagets kapitalresurser och kontantöverskott mellan projekt och utdelning till aktieägarna.
Avkastning på investeringar
När vi gör några investeringar i projektorn i form av kontanter är syftet bakom det att tjäna på den investeringen. I företagsfinansteorin tillämpas samma koncept för att investera i någon tillgång så att det ger en uppskattning av värdet för organisationen. Avkastning på investering är den term som används för att mäta avkastningen i förhållande till det investerade kapitalet.
Leveraged buyout
När det gäller sammanslagningar och förvärv är LBO det mycket använda konceptet. LBO: er kan ha många olika former såsom Management Buy-Out (MBO), Management Buy-In (MBI), Secondary Buyout och tertiary buyout.
Tillväxtbestånd
En tillväxtandel som namnet antyder är en aktie i ett företag som genererar betydande positivt kassaflöde och dess intäkter förväntas öka snabbare än företagen från samma bransch.
Effektiv marknadshypotes
Den allmänna betydelsen av denna effektiva marknadshypotes är "de finansiella marknaderna är effektiva vad gäller information". De tre huvudformerna för denna hypotes är: "svag", "halvstark" och "stark".
De svaga formtitlarna som priserna på omsatta tillgångar återspeglar all tidigare tillgänglig information. Den halvstarka formen återspeglar all offentligt tillgänglig information och att priserna omedelbart förändras för att återspegla den nya offentliga informationen. Stark form hävdar att priserna direkt återspeglar även dold information.
Rekommenderade kurser
- Bankkontorsgranskningskurs
- Investment Management Program
- Certifieringsträning i avancerad teknisk analys
- Online-kurs om konsthandel med aktiemarknad
Kapital struktur
Företaget kan använda den egengenererade fonden som ett kapital eller kan gå till extern finansiering som erhålls genom utgivning av skuld och eget kapital. Skuldfinansiering kommer naturligtvis med en skyldighet som ska göras genom kassaflöden oavsett projektets framgångsnivå. Medan kapitalfinansiering är mindre riskabelt med avseende på kassaflödesbetalningar men har en hänsyn till organisationens ägande, kontroll och resultat. Ledningen bör använda optimal blandning i form av kapitalstruktur med vederbörlig hänsyn till tidpunkten och kassaflödet.
Rörelsekapital
För att upprätthålla den löpande affärsverksamheten måste företaget hantera sitt arbetskapital. Rörelsekapital är subtraktion av kortfristiga skulder från omsättningstillgångar. Rörelsekapitalet mäts genom skillnaden mellan kontanter eller lätt konvertibla till kontanter (kortfristiga tillgångar) och kontantbehov (kortfristiga skulder).
Tillgångar
Tillgångar i balansräkningen klassificeras som omsättningstillgångar och långfristiga tillgångar. Varaktigheten för vilken vissa tillgångar och skulder ett företag har i handen är mycket användbar.
Banklån
Beroende på varaktigheten lånet utnyttjas klassificeras banklånet som kortfristiga (ett år eller mindre) lån och långtidslån (så kallade terminer).
Vilka är källorna till kapital?
Skuldkapital
Skuld kan erhållas genom banklån, betalningsanvisningar eller obligationer emitterade till allmänheten. För skuld genom obligationer kräver en organisation att regelbundet göra räntebetalningar på det lånade kapitalet tills det når sitt förfallodag, varefter det måste återbetalas i sin helhet. I vissa fall, om företagets räntekostnader inte kan betalas genom kontantbetalningar, kan företaget också använda säkerhetstillgångar som en form av återbetalning av sina skuldförpliktelser.
Eget kapital
Ett företag kan skaffa kapital genom att sälja aktierna på aktiemarknaden. Således investerare som också kallas som aktieägare köper aktierna i hopp om att få en lämplig avkastning (utdelning och ökat aktieägarvärde) från företaget. Således investerar investerare endast i de företag som har ett positivt resultat.
Föredragna lager
Det är en kombination av fastigheter som inte innehas av eget kapital och ett skuldinstrument. Dessa aktier har inte rösträtt men har en prioritering framför vanliga aktier när det gäller utdelning, tillgångsfördelning vid tidpunkten för likvidation.
Kapitalkostnad
Det är avkastningen som måste realiseras för att tillfredsställa investerare. Kostnad för skuld är den avkastning som krävs av investerarna som investerar i företagets skuld. Kostnad för skuld är till stor del relaterad till den ränta som företaget betalar för sin skuld. Medan kostnaden för eget kapital beräknas som:
Kostnad för eget kapital = riskfri ränta + beta * eget kapital riskpremie
Avkastningen från projektet måste vara större än kostnaden för projektet för att det ska vara acceptabelt.
Den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) definieras som den vägda genomsnittliga kostnaden för komponentkostnaderna för skuld, föredragen lager och gemensamt lager eller eget kapital. Det kallas också marginalkostnaden för kapital (MCC) som är kostnaden för att få en ny dollar nytt kapital.
WACC = E / V * Re + D / V * Rd (1-Tc)
Var:
Re = kostnad för eget kapital
Rd = kostnad för skuld
E = marknadsvärdet på företagets eget kapital
D = marknadsvärdet på företagets skuld
V = E + D
E / V = procentandel av finansieringen som är eget kapital
D / V = procentandel av finansieringen som är skuld
Tc = företagsskattesats
Investeringar och projektvärdering
Projektets värde uppskattas med hjälp av en diskonterad kassaflödesvärdering (DCF) och det högsta nettot nuvarande värdet (NPV) -projektet kommer att väljas. För att ta reda på detta mäts kassaflöden från projektet och sedan diskonteras de för att hitta deras nuvärde. Sammanfattningen av dessa nuvarande värden är NPV.
Det finns några andra åtgärder också, inklusive diskonterad återbetalningsperiod, IRR, ROI, Rest inkomstvärdering, MVA / EVA.
Intäkter, utgifter och lager
En organisations inkomst beräknas genom att subtrahera kostnader från sina intäkter.
Inte alla kostnader betraktas som kostnader, och därför har redovisningsstandarder gjort vissa specifikationer för vilka kostnader som ska fördelas till resultaträkningen som kostnader och vilka kostnader som ska fördelas på lagerkontot och visas som en tillgång i balansräkningen.
Ekonomiska förhållanden
Vissa ekonomiska förhållanden är till stor hjälp vid utvärderingen av företagens resultat. Dessa förhållanden används för att mäta:
- Inflytande
- lönsamhet
- Omsättningskurser
- Avkastning på investeringar
- Likviditet
Kontantcykel
Tiden mellan det datum då lagret (eller råvarorna) betalas för antalet det datum då kontant samlas in från försäljningen av lagret benämns kontantcykel.
Företagsfinansieringsformeln för beräkning av kontantcykeln är:
Dagar i lager + dagar i fordringar - dagar i fordringar.
Eftersom kontantcykeln påverkar finansieringsbehovet är det mycket viktigt ur företagets synvinkel.
Utdelningspolicy
Utdelningen är huvudsakligen relaterad till utdelningspolicyn som fastställs på grundval av företagets finanspolicy. Alla frågor rörande utdelning, utdelningsbelopp som ska utfärdas bestäms av företagets överskottskassa efter utbetalning av samtliga avgifter. Om företaget har överskottskontanter och om det inte krävs av verksamheten, kan i så fall ett företag tänka på betalning av en del av eller hela överskottsintäkterna i form av utdelning.
Hållbar tillväxt
Företagets hållbara tillväxttakt beräknas genom att multiplicera ROE med vinstbidragsgraden.
Riskpremier
Som vi vet är risken som ett företag kan möta affärsrisk, finansiell risk och total företagsrisk.
Affärsrisk: Denna risk förknippad med företagets verksamhet. Ett mått på affärsrisken är tillgången beta, som också kallas otrevlig beta.
Finansiell risk : Denna risk är förknippad med företagets kapitalstruktur. Det påverkas av företagens finansieringsbeslut.
Total företagsrisk: Detta är summan av affärsrisker och finansiella risker och den mäts av kapitalbetan som också kallas som hävstångsbeta.
Dela återköp
Ibland har ett företag extra kontanter till hands, så det kan välja att köpa tillbaka några av sina utestående aktier. Detta har så småningom en extra fördel, eftersom ett företag har sin egen information som marknaden inte har. Därför kan ett återköp av aktier tjäna som en signal om att aktiekursen har potential att stiga till över genomsnittet.
Teori och praktik för företagsfinansiering - Fusioner och förvärv
Baserat på vissa finansiella eller icke-finansiella (utvidgnings) skäl kan företag slå samman. Målföretaget förvärvas i syfte att synergier från fusionen kommer att överstiga prispremien.
Hur är företagsfinansiering kopplad till andra finansieringsområden?
Även om ordet Corporate Finance teori låter mycket begränsat, har det en koppling till verksamhet och metodiska aspekter av ett företags ekonomi och kapital.
Inom området Investment Banking inkluderar de transaktioner där kapital samlas in för organisationen:
- Frökapital, start.
- Fusioner och fusioner av företagen.
- Management Buyout (MBO's), Leveraged Buyout (LBO's)
- Kapitalanskaffning genom eget kapital, skuld
- Omstrukturering av verksamheten
Finansiell riskhantering
Riskhantering har en mycket viktig roll i alla aspekter av ett företag. Finansiell riskhantering är relaterad till hantering av företagsvärde i händelse av motsatta förändringar i aktiekurser, råvarupriser, växelkurser, räntor.
Rekommenderade artiklar
Detta har varit en guide till Corporate Finance Theory och praktik. här har vi diskuterat planering, transaktioner, skelett, källa till kapital och hur det är förknippat med det andra finansföretaget etc.. Du kan också lära dig mer om företagsfinansteori och praktik från följande artiklar-
- Viktig skicklighet i projektfinansjobb
- Typer av kostnad för eget kapital
- Vad är WACC (resursfullt)
- Viktiga steg för att beräkna beta (kraftfull)
- Rabatterat kassaflöde (fördelar)
- Allt du ville veta om Corporate Finance
- Finans vs ekonomi: funktioner
Corporate Finance Theory Infographics
Lär dig juicen från denna Corporate Finance Theory på bara en minut, Corporate Finance Theory Infographics.