Introduktion till derivateksempel
Följande derivatexempel ger en översikt över de vanligaste typerna av derivatinstrument. Ett derivat är en finansiell säkerhet vars värde härrör från en underliggande tillgång. Underliggande tillgångar kan vara eget kapital, index, utländsk valuta, råvara eller andra tillgångar. Så från ovanstående definition är det uppenbart att derivatprodukter inte har sitt eget värde, bestäms dess värde av någon särskild underliggande tillgång. Huvuddeltagaren på derivatmarknader är säkrare, spekulanter och skiljemän. Nedanstående exempel på ett derivat illustrerar de vanligaste derivaten. Det är omöjligt att tillhandahålla alla typer av derivatexempel, eftersom det finns tusentals sådana derivat, och som varierar i varje situation.
Exempel på derivat (med Excel-mall)
Låt oss försöka förstå derivat genom nedanstående exempel.
Du kan ladda ner det här exemplet för mallar för derivat här - exempel på härledda exempel i Excel# 1 Derivatinstrument - Futures Contract
ABC Co. är ett leveransföretag vars utgifter är knutna till bränslepriser. ABC Co. förutsågde att de använder 90 000 liter bensin per månad. Det är för närvarande den 1 juli och företaget vill säkra sina nästa tre månaders bränslekostnader med RBOB Benzin framtida kontrakt. Information om dessa kontrakt är som följer.
- Varje kontrakt är för 42 000 liter.
- Kontrakt löper ut i slutet av föregående månad. Om vi till exempel måste köpa augusti-kontraktet som löper ut i slutet av juli.
- Den initiala marginalen är $ 11.475 och underhållsmarginalen är $ 8.500.
Given,
Fråga 1 - Bör ABC Co. köpa (lång) eller sälja (kort) framtiden för att initiera sin position.
Lösning:
ABC Co. exponeras för gaspriset om gaspriset stiger, kostnaderna kommer att stiga, på grund av att utgifterna kommer att sjunka. Så om en ABC Co vill säkra den riskexponeringen och skydda dess vinst, behöver de en situation där framtida position kommer att öka i värde när gaspriserna stiger. Så om ett företag går för långa kontrakt ska du köpa bensin Futures så att företaget kommer att tjäna vinst på den futures när gas går upp så kommer detta att kompenseras med naturlig risk exponering. Så ABC Co.-säkringspositionen här är att gå långt (köpa) kontraktet.
Fråga 2 - Hur många kontrakt ska ABC Co. använda?
Lösning:
ABC Co. använder 90 000 gallon gas varje månad och varje kontrakt var för 42 000 gallon.
- Antal kontrakt = förväntad gasanvändning / kontrakt för
- Antal kontrakt = 90000/42000
- Antal kontrakt = 2
För två kontrakt:
- Ett kontrakt = 42 000
- Två kontrakt = 2 × 42 000
- Två kontrakt = 84 000 gallon gas.
Så hur många som ska användas är svaret 2.
Fråga 3 - Vad är ABC Co.s initiala kassaflöde?
Inledande kassaflöde eller marginal beräknas som:
Lösning:
- Så här antal kontrakt = 2
- Inledande kassaflöde / marginal = $ 11.475
- = 2 × $ 11, 475
- = 22 950 dollar per månad
Så i 3 månader
- Inledande kassaflöde / marginal under 3 månader = 22 950 $ × 3
- Inledande kassaflöde / marginal under 3 månader = $ 68 850
Så initialt måste ABC Co. lägga in $ 68 850 i sina marginalkonton för att fastställa sin position som kommer att ge företaget två kontakter för nästa 3 månad.
Fråga 4 - Priset på bensin för augusti framtiden är $ 2.8974 $, september framtiden är $ 2.8798 och oktober framtiden är $ 2.7658 och som stängde i augusti $ 2.6813, september $ 2.4140 och oktober $ 2.0999 Hur mycket förlorade ABC Co. på ett futurekontrakt?
Lösning:
Förlust = (Stängningspris - Öppningspris) × Total bensin
Förlust beräknas enligt nedan:
- Förlust = (2.6813-2.8974) * 84000
- Förlust = -18152, 4
På samma sätt för alla,
- Totalförlust = förlust in (aug) + (sep) + (okt)
- Total förlust = -18152, 4 + -39127, 2 + -55935, 6
- Total förlust = -113215.20
Så total förlust på Futures-kontrakt $ -113215, 20
Derivat Exempel # 2 - Long Futures
Den 1 mars ingår en indisk importör ett kontrakt om att importera 1 000 balar bomull med betalningar i dollar den 1 september. Priset för en bal bomull fastställdes till 50 USD per bal. Den nuvarande växelkursen är 1 USD = 69, 35 INR. Importören riskerar att betala mer om USD stärks. Dollaren stärks under de kommande månaderna och den 1 september klättrar växelkursen till 1 USD = 72, 35 INR. Låt oss titta på följande två scenarier.
Vad har nu hänt att importören måste betala mer på grund av kursdifferens, dvs. 72, 35 INR - 69, 35 INR = 3 INR
Så 1000 × 50 × 3 = INR 1, 50 000 extra belopp att betala.
Given,
Fall -1: - När importören inte har säkrat sin position.
Lösning:
Den totala betalningen i USD som den 1 mars = Antal bomullsbalar × per enhetspris
Den totala betalningen i USD den 1 mars beräknas nedan:
- Den totala betalningen som gjordes den 1 mars = 50 × 1000
- Den totala betalningen som gjordes den 1 mars = $ 50 000
Mängden INR som krävs för att betala den 1 mars
Mängden INR som krävs för att betala den 1 mars beräknas nedan:
- Belopp INR som krävs för att betala den 1 mars = $ 50 000 × 69, 35
- Belopp INR som krävs för att betala den 1 mars = 34, 67 500 INR
Belopp INR som krävs för att betala den 1 september
- Belopp INR som krävs för att betala den 1 september = $ 50 000 × 72, 35
- Belopp INR som krävs för att betala den 1 september = 36, 17 500 INR
Totalt förlust på grund av en ökning av växelkursen
- Totalt förlust på grund av en ökning av växelkursen = 34, 67 500, 00 - 36, 17 500, 00
- Totalt förlust på grund av en ökning av växelkursen = -1, 50 000 INR
Slutsats - Importören måste betala extra 1, 50 000, 00 INR den 1 september på grund av en höjning av växelkursen sålunda förlust jämfört med hans betalningsskyldighet den 1 mars.
Fall -2: - Importören beslutade att säkra sin position genom att gå in på valutaterminsmarknaden. Importören förväntade sig att USD skulle stärkas och han beslutade att USD-INR kontrakt skulle säkra sin position.
Lösning:
Antal USD-INR-kontrakt
Antal USD-INR-kontrakt beräknas som:
- Antal USD-INR-kontrakt = Belopp att betala / 1000 (Lottstorlek för 1USD-INR-kontrakt)
- Antal USD-INR-kontrakt = 50 000/1000
- Antal USD-INR-kontrakt = 50 kontrakt
Totalt belopp som uppkommer vid köp av ett valutaterminsavtal
Totalt belopp som uppkommer vid köp av ett valutaterminskontrakt beräknas som:
- Totalt belopp som uppkommer vid köp av ett valutaterminsavtal = 50 × 1000 × 69, 55
- Totalt belopp som uppkommer vid köp av ett valutaterminskontrakt = 34, 77 500 INR
Intäkter från försäljning av framtida kontrakt
Intäkterna från försäljning av framtida kontrakt beräknas som:
Den 1 september går valutakursen till 72, 35 och framtida pris går till 72, 55
- Intäkter från försäljning av framtida kontrakt = 50 × 1000 × 72, 55
- Intäkter från försäljning av framtida kontrakt = 36, 27 500 INR
Vinst på försäljning av framtiden
Vinst vid försäljning av framtiden beräknas som:
Vinst på försäljning av framtid = försäljning av framtida kontrakt - köp av framtida kontrakt
- Vinst vid försäljning av framtiden = 36, 27 500, 00 - 34, 77 500, 00
- Vinst vid försäljning av framtiden = 1, 50 000 INR
Slutsats: Importören har effektivt säkrat sin förlust genom att ingå framtida kontrakt och därmed ogiltigförlora sin förlust på grund av negativa förändringar i växelkursen.
Derivat Exempel # 3 - Futures för aktieindex
John äger en aktieportfölj och detaljer relaterade till portföljen som nämns nedan.
- Portföljens värde: V = 95 miljoner dollar (spotpris)
- Beta för portfölj: β = 0, 90
Framtida kontrakt S&P Framtida pris:
- f = 1, 513, 40
- S&P futures contract har en storlek på multipel $ 250
- Så framtida kontraktspris = $ 250 × $ 1, 513, 40 = $ 378, 350
- Observera kontraktstorlek = $ 250 × S & P-terminspris.
Lösning:
Hedge Ratio (HR) = (S / f) ß
- HR = (Dollarns värde på portföljen / Dollarpriset för S&P Futures-kontrakt) × β
- HR = ($ 95.000.000 / $ 378.350) × 0, 90
- HR = 225, 98 - 226
Låt oss nu försöka förstå exemplet ovan genom två scenarier nedan:
Anta att marknaden faller med, säger 5%
Eftersom John äger en portfölj kommer han att förlora pengarna på grund av fall på marknaden med 5%, men eftersom John är kort i framtiden (Sold Futures), gör han igen.
- Aktieportföljvärdet sjunker med = β × 5%
- Aktieportföljens värde sjunker med = 0, 9 × 5% = 4, 5% eller med 0, 045 × 95 000 000 dollar)
- Aktieportföljvärdet sjunker med = - 4 275 000 dollar
Futures Contract Price kommer också att sjunka med 5% så det blir $ 378, 350 × 5% = $ 18, 917, 50
- Terminskontraktpris = 378 350 $ - 18 917, 50 $
- Terminskontraktpris = 359.432, 50 dollar
Futures Gain = ($ 378, 350 - $ 359, 432, 50) × 226 = $ 4 275 355
- Hedge Profit = Spot Position + Future Position
- Hedge Profit = - 4 275 000 USD + 4 275 355 $
- Hedge Profit = 355 $
Anta att marknaden ökar med, säger 5%
Eftersom John äger en portfölj kommer han att vinna pengarna på grund av en stigning i marknaden med 5%, men eftersom John har en kort framtid (Sold Futures) kommer han att förlora.
- Aktieportföljens värdeökning med = β × 5%
- Aktieportföljens värdeökning med = 0, 9 × 5% = 4, 5% eller med 0, 045 × 95 000 000 dollar)
- Aktieportföljens värdeökning med = 4 275 000 dollar
Framtida kontraktspris kommer också att stiga med 5% så det blir $ 378, 350 × 5% = $ 18, 917, 50
- Framtida kontraktspris = 378 350 $ + 18 917, 50 $
- Framtida kontraktspris = 397 267, 50 dollar
Framtidsförlust = ($ 378, 350 - $ 397, 267, 50) × 226 = - $ 4 275 355
- Hedge Loss = Spot Position + Future Position
- Säkringsförlust = 4 275 000 USD + (- 4 275 355 $)
- Säkringsförlust = - 355 $
Slutsats:-
Så ovanstående exempel ger oss en kort överblick över hur derivatmarknader fungerar och hur det säkrar risken på marknaden. Ovanstående exempel visar oss att derivat ger en effektiv metod för slutanvändare att bättre säkra och hantera deras exponeringar för fluktuationer i marknadspriset / kurserna. De risker som derivathandlarna står inför beror på att den faktiska strategin antas av dealern. Ovanstående exempel förklarar för oss hur säkringen skyddar säkringen från ogynnsamma prisrörelser samtidigt som det fortsätter att delta i gynnsamma rörelser. Ovanstående exempel tydliggör att derivat är tydligt mer komplexa än traditionella finansiella instrument, såsom aktier, obligationer, lån, bankinsättningar och så vidare.
Rekommenderade artiklar
Detta har varit en guide till härledda exempel. Här har vi diskuterat de tre bästa exemplen på derivat tillsammans med en detaljerad förklaring. Du kan också gå igenom vår andra föreslagna artikel för att lära dig mer:
- Exempel på sammansatt intresse
- Exempel på skalfördelar
- Verkliga exempel på derivat
- Exempel på konkurrensfördelar