Terminologin Yield Spread har visat sig användas ganska normalt. Avkastningsspridning är i princip skillnaden i avkastningsräntor för två olika investeringar som är noterade, mestadels av olika kreditkvalitet. Det används av obligationsinvesterarna för att mäta hur mycket dyrt eller billigt en specifik obligation kan vara eller en grupp av obligationer kan vara. Räntespread är känt som kreditspread och det är helt enkelt skillnaden i avkastning mellan två obligationer. Avkastningsfördelningen är en teknik för att jämföra två finansiella produkter. Enkelt uttryckt är det ett tecken på riskpremien för att investera i en investeringsprodukt över en annan. När spridningen expanderar mellan obligationer med olika kvalitetsbetyg indikerar det att marknaden faktorerar större risk för fallissemang på obligationer med lägre klass. Till exempel om en obligation ger 7% och en annan obligation ger 8% så är "spridningen" 1% poäng. Om denna spridning expanderar till 4% förutspår marknaden en större risk för fallissemang vilket indikerar en avmattande ekonomi. Spreadarna anges i princip i ”basispunkter”, vilket innebär att 1% poängspridning sägs vanligtvis vara ”100 basispoäng”. Icke-statsobligationer beräknas också på skillnaden mellan deras avkastning.

Räntespread - betala investerare / aktieägare för risk

Normalt säger, ju större risk en obligation eller tillgångsklass är, desto större är dess räntespridning. I grunden är orsaken till denna variation att investerare måste betalas för att ta risk. Investerare behöver i allmänhet inte en enorm avkastning för att binda ihop sina kontanter, om ett utlägg eller en investering ses som låg risk. Men marknadsaktörer / bidragsgivare kommer att kräva tillräcklig återbetalning, dvs ett högre avkastningsspridning för att ta chansen att deras kapital kan minska och detta är bara möjligt om en investering ses som högre risk.

Till exempel: En obligation som emitteras av ett enormt väl etablerat och ekonomiskt friska företag handlar vanligtvis till en måttligt låg spridning i förhållande till statskassor. Å andra sidan kommer ett obligationer som emitteras av ett litet företag med en svag finansiell styrka att handlas med högre spridning jämfört med statliga värdepapper. Detta säger att avkastningsförmånen / fördelen av obligationer som inte är av investeringskvalitet jämfört med högklassiga obligationer. Det visar också gapet mellan tillväxtmarknader med högre risk och de vanligtvis lägre riskriskobligationerna på de utvecklade marknaderna. Räntespread används för att beräkna avkastningsförmånen för två eller flera liknande värdepapper med olika löptider. Spread används i stor utsträckning mellan de två och tio år långa statskassorna som visar hur mycket meravkastning en investerare kan få genom att ta på den extra risken att investera i långfristiga obligationer.

Betydelse av avkastningsspridningsrörelser

Naturligtvis är räntespridningar inte fast eller fast, eftersom obligationsräntan alltid är i rörelse. Om avkastningsskillnaden mellan de två obligationerna eller sektorerna ökar eller minskar än riktningen för avkastningsspridningen kommer att öka / minska eller vidga / smala.

Generellt sett vet man att obligationer ger en stigning när deras priser sjunker och sjunker om priserna stiger än en stigande eller växande spridning visar att en sektor presterar bättre än en annan. Till exempel: Låt oss anta att avkastningen på ett högräntebindningsindex rör sig från 6, 0% till 6, 5% medan avkastningen på statskassan förblir även på 3, 0%. Därför har spridningen flyttats från 3, 0 procentenheter, dvs. 300 punkter till 3, 5 procentenheter, dvs. 350 basispunkter, vilket visar att högavkastningsobligationer underpresterade de statliga statskassorna under denna tid. Därför, om en obligation eller obligationsfond betalar en utomordentligt hög avkastning innebär det att alla som har den investeringen också tar större risk. Som ett resultat bör investerare vara medvetna om att bara att välja ränteplaceringar med den högsta avkastningen kommer att leda till att de tar större huvudrisk än de förhandlade om.

Analys av avkastningsspridning

Avkastningsanalys utarbetas genom att koppla löptid, likviditet och kreditvärdighet för två instrument eller en säkerhet till en standard. Samtidigt som man nämner "avkastningsspridningen för A över B" anger detta avkastningen på investeringsprocent från en finansiell säkerhet kategoriserad som A mindre än avkastningen på investeringsprocent från en annan värdepapper kategoriserad som B. Därför betyder detta helt enkelt att analysen för avkastningsspridning är ett förfarande för att relatera eller jämföra två finansiella värdepapper för en investerare för att reglera sina alternativ genom att utvärdera risk och avkastning på investeringen.

När det gäller investeringar i flera värdepapper hjälper analys av avkastningsspridning investerare och intresserade att förstå marknadens rörelse. Investeraren kan fastställa att marknaden ger större risk för fallissemang på obligationer i lägre klass om spridningen är enorm mellan obligationer med olika kvalitetsbetyg. Detta visar att ekonomin avtar och därför förutser marknaden en större risk för fallissemang. Omvänt om marknaden mäts för att ha förutspått en lägre standardrisk så minskar spridningen mellan olika obligationer av obligationer med olika riskbedömningar och detta visar att ekonomin expanderar. För ett exempel: marknaden anses normalt vara att utfärda / faktorera mindre risk för fallissemang om spridningen mellan statsskuld & skräp är historiskt fyra procent. Analysen för avkastningsspridning är också fördelaktig när du är en långivare eftersom den kan hjälpa dig att reglera din lönsamhet när du ger ett lån till en låntagare.

Till exempel: när en låntagare är tillräckligt skicklig för att dra nytta av ett lån till 4% räntesats men väsentligen kommer att ta ett lån till 5%, är variationen på 1% avkastningsspridningen som är den extra ränta som hjälper till som extra vinst för långivaren. Som en taktik föreslår flera långivare premier till lånemäklare som föreslår lån med räntespreadar och detta görs för att öka mäklarna att jaga efter låntagare som är villiga att betala för räntespreadarna.

Enligt räntespridningsanalysen finns det ett normalt samband mellan avkastningen på obligationer i substitutionssektorer. Under perioden med depression och expansion ser man att spridningen ökar och minskar. Uppslag påverkas av tre sätt:

  1. Påverkan av avkastningsinstabilitet på konjunkturcykeln
  2. Avkastning instabilitet och genomförandet av inbäddade alternativ
  3. Transaktionslikviditet och avkastningsinstabilitet

Yield Spread Premium

”Avkastningspremier” är vad borgenärer kallar dem. Kundgrupper kallar dem godkända kickbacks. Avkastningspremier är de pengar som hypotekshandlare eller långivare får för att rikta en gäldenär till ett bostadslån med högre ränta. Avkastningspremie är den provision (avgift) som betalas till återförsäljaren av hypotekslånaren i utbyte mot en högre ränta eller en utöver marknadsräntor. I branschen kallas avkastningspremiepremie "YSP". Ändå kan gäldenären vara lämplig för en inteckning med en bestämd ränta, återförsäljaren eller lånebefogenheten kan ta ut denna betalning och ge gäldenären en marginellt högre ränta för att markera mer provision. Denna övning föreslogs tidigare som ett sätt att undvika att debitera gäldenären eventuella utbetalningar, eftersom återförsäljare kunde få sin provision och skydda slutpriser med avkastningspremiepremie. Det är också känt som negativa punkter; avkastningsspridningspremier är återbetalningar som borgenärer betalar till hypotekshandlare eller gäldenärer. Avkastningspremier är en procentandel av kapitalet.

Till exempel: Lånekreditgivare betalar ofta upp till 2% som ett avkastningspremiepremie till inteckningshandlare, så gäldenärer bör begära om avkastningsspridningspremievägen före slutpriset.

Hur YSP fungerar

För en instans, låt oss anta att Mathew måste hämta $ 200 000 för att köpa ett hus. Han erhåller en uppskattning för en avkastningsspridningskredit med en räntesats på 6% och -2.136 poäng, betyder att han kommer att få en återbetalning på 2.136 $ som han kan tillämpa lånets slutliga priser.

Ersättare och annan gammaldags kreditstruktur för liknande volym kan vara en kredit på 4, 5% och en poäng, betyder att krediten har en mindre ränta men gäldenären måste betala en 2 000 $ utbetalning för lånet.

Det är viktigt att komma ihåg att inteckningshandlare inte alltid rådar kunderna om tillgängliga avkastningsspridade premiumkrediter. En inteckning agent kan till exempel få en offert från en omfattande finansiär för en finansiering som har en räntesats på 6% och -2.136 poäng. På en kredit på 200 000 dollar, dekrypteras dessa avkastningsspridade premier till en $ 2, 136 utmärkelsen som kan fungera mot slutpriser. Hur som helst, för att tjäna pengar på affären, markerar inteckningsagenten finansieringen till kunden och uppskattar en avgift på, säg, 6% och 0 poäng, och på så sätt återkalla de $ 2.136 för sig själva som återbetalning för mäklning av lånet.

Varför är YSP frågor

Avkastningspremieförskott har vanligtvis högre räntor. Därför är gäldenärer som planerar att vara i sina hus under bara en kort tidsperiod i princip de bästa sökandena för dessa framsteg. Tilläggsräntan över en måttligt kort tidsperiod tenderar totalt inte lika mycket till än de slutliga priserna som gäldenären skulle behöva betala på annat sätt.

Yield Spread Infographics

Lär dig juicen från den här artikeln på bara en minut, Yield Spread Infographics