Hedgefondstrategier för chefer - Definition, exempel, karriärer

Hedgefondstrategier - Introduktion

En hedgefond är ett investeringssamarbete mellan fondförvaltaren (kallas den allmänna partneren) och investerare i hedgefonden (kallas begränsade partners). Hedgefonder strategier kan medföra en enorm risk för investeringar och jagar tjurmarknaden eller följer en flock mentalitet kan få dig trampat ekonomiskt. Om du kastar kontanter i en högpresterande fond utan att läsa dina läxor kan det leda till ett dåligt betyg i slutet av handeln. Så här är din verktygssats för överlevnad på finansmarknaden med praktiska tips för att guida igenom ins och outs i hedgefondstrategier.

Betydelse av en Hedgefunds strategier

Vad är en hedgefondstrategier? En hedgefond är en term för investeringar som görs av begränsade partners som bidrar med pengar som sedan förvaltas av den allmänna partneren.

Hedgefond Definition fungerar enligt en viktig princip:

Maximera avkastningen och minimera riskerna. Därför kallas det "hedge" fun management.

Historia bakom hedgefondstrategier

Hedgefondstrategier kom till eftersom detta partnerskaps syfte var att tjäna pengar, oavsett om det finns en tjurmarknad eller en björn. Chefer säkrar sig mot förluster genom att följa ett antal hedgefondstrategier.

Strukturen för en hedgefondstrategier

Hedgefond mot ömsesidiga fonder

En hedgefondstrategier har vissa punkter gemensamt med en fond som är följande:

Båda är samlade investeringsfordon
Du kan använda endera för att investera i värdepapper som aktier, optioner och obligationer
Hedgefondstrategier drivs av separata förvaltare medan underrådgivare driver fonden

Rekommenderade kurser

Ekonomisk modellering med hjälp av Excel-certifieringskurs
Fullständig ekonomisk modelleringskurs
Professional Investment Banking Training

Allmän / begränsat partnerskapsmodell

Den typiska strukturen för hedgefondstrategier är i två nivåer och omfattar den allmänna / begränsade partnerskapsmodellen.
Inom denna struktur drivs medlen av den allmänna partneren och det bör finnas minst en begränsad partner som också gör investeringar och har ett begränsat ansvar / ansvar för inbetalda pengar.
Ett sådant partnerskap kan ha flera allmänna och begränsade partners. Det finns emellertid vissa SEC-regler som begränsar antalet investerare som hindras från registrering
En typisk struktur för partnerskapet är ett aktiebolag eller LLC som kallas så eftersom det är en genomströmningsenhet och investerare kan hållas i ett begränsat ansvar motsvarande deras investeringsbelopp
Allmän partner marknadsför och hanterar fonderna inklusive anställning av en fondförvaltare och administration av fondverksamheten.

En partner eller många?

Hedgefonder Ta High Road och MF the Low:

Avgiftsstrukturen är en av huvudpoängens skillnader mellan hedgefonder kontra fonder. Ömsesidiga fonder involverar lägre avgifter, medan avgifter som investerare betalar för hedgefondstrategier är högre och inkluderar ytterligare avgifter som inte tas ut av en MF.

Hedge Fund: Term Structure

Villkor som erbjuds av varje fond är unika vilket gör det till en konkret skillnad. Villkoren är länkade till följande faktorer:

Prenumerationer och inlösen

Lock-Ups

Vissa fonder kräver ett lock-up-åtagande som antingen kan vara ett hårt lås (förhindra uttag av medel av en investerare under en heltidsperiod) eller mjuklås (fonduttag är möjligt efter betalning av en påföljd från 2 till 10%) .

Särdrag i Hedgefunds strategier

Inga förordningar - Hedgefondstrategier omfattas inte av någon reglering förutom begränsningar för antalet investerare de kan ha eller annonsera för allmänheten.

Riskierare - Hedgefondstrategier är mer riskfyllda än traditionella investeringsfonder. Detta beror på att hedgefondstrategier inte behöver rapportera sina underliggande positioner till någon myndighet eller allmänheten.

Se är att tro: Behovet av öppenhet

Investerare har krävt mer öppenhet från hedgefondstrategier, även om topp hedgefondförvaltare inte vill visa sina kort och avslöja sin position.

Nedan finns de viktiga Hedgefundsstrategierna

Neutral på aktiemarknaden

I denna hedgefondstrategi identifierar fonder (eller åtminstone försöker) över- och undervärderade aktier, medan det finns neutralisering av portföljeksponeringen för marknadsrisk genom en kombination av korta och långa positioner.
Portföljer är neutrala med avseende på marknad, sektor, industri och valuta / dollar och en portföljbeta med 0 värde
Hur säkerställs detta? Tja, de långa och korta positionerna har samma potential för relaterade marknads- eller sektorfaktorer.

Tumregeln : Övervärdering är långsammare att korrigera än undervärdering

Anledning : Många investerare möter begränsningar avseende brist på aktier

Dra nytta av felpriser: konvertibel arbitrage

Dessa hedgefondstrategier kan kapitalister på felprissättning i konvertibla värdepapper som konvertibla obligationer, teckningsoptioner och preferensaktier.
Chefer köper / säljer en säkerhets- och säkringsdel / alla risker kopplade till den
Exempel: Att köpa en konvertibel obligation och förkorta den tillhörande aktien till lägre risk

Räntebärande arbitrageöverträde och undervärderade obligationer viktigt

Här försöker fonderna att identifiera såväl som undervärderade obligationer på grundval av förväntade förändringar i termostruktur och kreditkvalitet för emissioner / marknadssektorer
Denna typ av portfölj neutraliseras mot riktade marknadsrörelser genom en kombination av långa och korta positioner

Vinst i ansiktet av standard: Distressed Securities

Portföljer av nödställda värdepapper placeras i skuld och eget kapital i företag som står inför eller genomgår likvidation
När det finns en risk för fallissemang föredrar traditionella investerare att överföra risker så att fonder hålls långa på ett konto för icke-likviditet i nödlidande skulder och eget kapital, vilket försvårar korta.

Fånga prisuppslaget: Fusion / deal Arbitrage

Denna typ av hedgefondstrategier kan fånga upp prisspridningen mellan aktuella priser på värdepapper och deras förväntade värde efter en positiv händelse som en övertagande, M&A, spinoff eller mer förknippade med flera hedgefondföretag.
Fusionsarbitrage innebär att köpa aktierna i målföretaget efter ett fusionsmeddelande och kortsluta den förvärvande aktörens lager

Fusionsarbitrage erhåller en avkastning från nyheter om förvärv och fusioner

Ett avtal omfattas av följande villkor:
Godkännanden av lagstiftning
En positiv röst av aktieägare i målföretaget
Ingen negativ förändring av väsentliga termer i målets finansiella ställning

Icke-neutrala portföljer: Säkrat / långt kort kapital

Exemplen på hedgefonder syftar till att identifiera såväl som undervärderade värdepapper och därmed handla i mycket koncentrerade, vanligtvis icke-neutrala portföljer. Värdet på den korta positionen kan vara en bråkdel av det långa och portföljen kan ha en nettoexponering för aktiemarknaden på lång sikt
Den första hedgefonden i ekonomisk historia som AW Jones lanserade i slutet av 1940-talet använde sig av dessa hedgefondstrategier
Det står fortfarande för en enorm andel av tillgångarna i hedgefonder i nuvarande tider
Koncept = investering innebär att både WINNERS och LOSERS samlas in
Mantra - Långa långa positioner i vinnare som säkerhet för att finansiera korta positioner i förlorare
Resultat: Kombinerad portfölj skapar mer vinst än förlust och sänker marknadsrisken

Se den större bilden: Global makro

Denna typ av hedgefondsexempel innehåller systematiska rörelser på finansiella och icke-finansiella marknader via handel i följande:

Futures

Valutor

Alternativskontrakt

Global makro = stora marknadstrender,

Individuella säkerhetsmöjligheter

Emerging Markets Strategi: Spotlight på Mindre mogna marknader

Dessa är fonder kopplade till tillväxt, mindre mogna marknader

Kortförsäljning är inte tillåten på sådana marknader eftersom terminer och optioner inte är möjliga

Fonderna är långa i en sådan strategi

FOF: A Money Mammoth

FOF eller fonder av fonder är en fond som gör investeringar i flera underliggande topp hedgefonder (vanligtvis 10 till 30)

Vissa FOF: er är ännu mer diversifierade; dessa är likvida och tillgängliga för enskilda investerare.

Lärande av managementmasters: hur hedgefondförvaltare fungerar

Konvertibel arbitrage

Det här är när hybridpapper används när man kombinerar en obligation med en option
Chefer upprätthåller en delta-neutral position där obligationer och aktier kompenserar varandra när marknaden fluktuerar
Dessa hedgefondstrategier trivs med volatilitet; ju högre insatser, desto mer är vinsten

Händelsestyrd

Sådana hedgefondstrategier används av chefer när de största hedgefonderna köper bolagsskuld hos företag som står inför finansiell konkurs.
I den här typen av hedgefondsexempel fokuserar förvaltare vanligtvis på äldre skulder och i fall ett företag redan har ansökt om konkurs, kan skulden i juniorklassen vara en klokare säkring
I en sådan strategi för definition av hedgefonder måste investerare vara tålamod. Detta beror på att omorganisation av företag kan ta mycket tid.

Kredit- eller kapitalstrukturarbitrage

I denna kreditstrategi håller cheferna upp för det relativa värdet mellan värdepapper och värdepapper i en enda företagsutgivare
Värdepapper med motsvarande kreditkvalitet tas från olika emittenter

Kredit hedgefonder = Fokus på kredit, inte ränta

Dessa fonder växer när kreditspridningen minskar under stark ekonomisk tillväxt och vice versa

Arbitrage med fast inkomst

Cheferna hämtar avkastning från riskfria statsobligationer, vilket gör en hävstångsgissning på hur avkastningskurvan kommer att förändras.
Hög hävstång används för att aktivera avkastningen. Vippade? Hävstång medför en större risk om chefen är felaktig.

Makroekonomiska strategier

Denna typ av plan innebär att analysera hur makroekonomiska trender påverkar räntor, valutor, råvaror eller aktier
Framtida och valutaterminer handlas oftast i denna form av karriärer för hedgefonder

Inflytande

Detta är en av de bästa (och värsta) taktikerna som chefer har använt över tid. Det är bäst eftersom stark handel eller investeringsavkastning är möjlig. Det är också sämre om det tvingar en försäljning eftersom hedgefonder får marginalsamtal och tvingas delta i försäljningen av positioner för att möta dem

Long Only

Dessa hedgefondstrategier används när en hedgefond äger långa positioner i aktier, andra tillgångar som letar efter alfabetisk uppåt för att överträffa riktmärken. Exempel på hedgefond, om S & P500 är riktmärket, är det upp 10% och hedgefonden är upp 12%, ytterligare 2% skillnad mellan de två är en alfa som genereras av en portföljförvaltare.

Endast kort

I denna hedgefondstrategier säljer förvaltaren aktieshorts. Portföljförvaltare som driver med brister har krossats med tanke på den ökande tidvattnet på marknaden som har lyft upp känslorna. Ett exempel på en Short Only-strategi är MySpace, en gång ledande inom sociala nätverk och nu en virtuell icke-enhet i sociala medierum.

Rättvis handel / lång / kort strategi

När fonden matchar aktier i samma sektor och den är lång eller äger aktier och dessutom ingår i brist, är rättvis handel resultatet.

Neutral på marknaden

Nettoexponering för fonder = 0 om långa och korta positioner är lika investerade i.

Flipsiden: Massiva rörelser uppåt eller nedåt negerar den andra sidan

Relativt värde arbitrage

En strategi som används för att säkra skuldfonder

Man Vs Machine: Quantitative Hedge Fund Management

I denna typ av hedgefonddefinition använder dataprogrammering statistiska modeller och data för att hitta alfakamouflerad av marknadsavvikelser

Riskåtgärder som används i Hedgefunds strategier

SD eller standardavvikelse: Definieras som en volatilitet av avkastningen uppmätt i termer av den procentuella andelen som tillhandahålls på årsbasis.

Avkodning av resultaten: Variabiliteten i årlig avkastning och medel kan jämföras med SD.

Om två fonder med samma årliga avkastning har olika SD-skivor, kommer den med lägre SD att vara mer attraktiv och vice versa.

Ytterligare statistik

Value At Risk / VaR : mäter förväntningar på dollarförlust som inträffar med en sannolikhet på 5 i 100 eller 5%.

Nackdelens fångst - graden av korrelation mellan fond till marknader som glider

Tommelfingerregel: Sänk nedtagningen av nedsidan, bättre är fonden att bevara förmögenheten inför nedsmältning eller vice versa

Nedsättning : Maximal nedsättning är ett mått på procentuellt fall i kumulativ avkastning från tidigare höjningar. Du kan bedöma vilka fonder som bevarar förmögenheten … det är de som minimerar nackdelarna.

Hävstång - Om detta ökar säljer fonder tillgångar till massiva rabatter för att täcka marginalsamtal. Detta fungerar som ett bra mått på hedgefondens hälsa. Lägre hävstång är precis vad läkaren beställde.

Kvalitativa index - Dessa inkluderar bedömning av chefen, en verksamhetsskala, back office administration för att bara nämna några.

Soft Close kontra Hard Close: Soft close betyder att inga ytterligare investerare kommer att tillåtas medan Hard close innebär att det absolut inte kommer att finnas några ytterligare investeringar.

Varför investera i hedgefonder?

Riskreducering
Flexibla mandat
Return Enhancement

Vad man ska se upp för due diligence / caveat Emptor

Hedgefond med låg volatilitet kan explodera (med tillstånd av subprime-krisen 2007 och dess tillhörande marknadssmältning 2008). Så allokeringsöverväganden är mycket viktiga
Tilldelning bör överväga den totala risken
En annan viktig punkt att leta efter är nivån på brutto- och nettoexponering av den totala portföljen när man sätter hedgefonder till en portfölj.
Definition av mätkriterierna i kvantitativa och kvalitativa termer är avgörande

Definiera mätkriterier

Kriterier bör definieras i både kvantitativa och kvalitativa mätvärden.

Vanligtvis skickar hedgefondförvaltare en pitchbok som beskriver företaget och dess många aspekter såsom strategi, rektorer och prestanda. Analytiker och investerare bör se till att de har tillgång till tonhöjdboken för data.
Jämför hedgefondstrategier med dem inom en liknande kategori för att bedöma hur fonder presterade
Ytterligare analys kan sedan göras för att avgöra om hedgefondstrategierna ska investeras i eller inte.
En bakgrundskontroll av företaget och bedömning av dess verksamheter i backoffice är några av de kvalitativa aspekterna av due diligence.

Slutsats

Hedgefondsdefinition handlar om att säkra vinster och minska förlusterna. Effektiva hedgefonder fungerar bra baserat på konkreta parametrar och tillhörande kriterier av konkreta skäl. Finansiell guide kräver rätt formel för framgång. Investerare måste vara medvetna och varna för att få maximal avkastning och minimiförluster från hedgefonder. Att dra nytta av marknaderna (vare sig tjur eller björn) har aldrig varit lättare.

Rekommenderad artikel

Detta har varit en grundläggande guide till hedgefondstrategier här vi har diskuterat hedgefondens olika strategi som är användbar för hedgefondförvaltarna. Du kan också titta på följande artikel för att lära dig mer -

Effektiva och användbara poäng för handel som alla bör använda
Innovativa sätt att formatera tabeller - med hjälp av Excel-tabellformat
Underbara funktioner i kapitalstruktur
Användning av makroekonomiska problem
De underbara funktionerna i konvertibla obligationer
Fonder eller börshandlad fond
8 tips från Expert Hedge Fund Manager
Hur man blir en framgångsrik hedgefondanalytiker (kraftfull)